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除了发展阶段以外，我想分享的是AI可能影响我们投资管理行业的三个层次。第一个层次，对行业带来的变革。在讲到行业变革的时候，我想举一个投行的例子。我们知道摩根大通在两个月前宣布它要改革它两百年来从来没有改变过的投行商业模式，他们自己宣布的口号是all in科技，他们把自己的名称叫做科技投行家。另外一个例子是华兴资本，华兴资本是一个新型投行，在目前投行这个很古老的行业，两百年投行历史，很古老的行业，他们异军突起，超过了中国几乎所有的互联网的这些公司的私募或者公开发行的融资业务，它都有涉足，而且有很多的收购兼并，靠的是自己革新的投行的模式。最终我认为不仅投行会面临这场革命，投行人的嗅觉更灵敏一些，所以他们率先进行了这样一场革命。那么资产管理行业也面临行业的大变局。

肖风：这个话题很重要。其实我们看过去20年公募基金发展过程，1998年公募基金出来的时候，那是第一次有规范意义上的机构投资者，以前也有机构投资者，但是以前的机构投资者，你看那时候在1998年之前，甚至1998年过程当中还有很多的机构投资者用个人账户来投资，可能有开100个、200个个人账户来投资。这是第一次一个20亿的基金只能由一个账户在资本市场上去交易股票。我当时觉得它对交易规则产生了很大的影响，在某种程度上，那个时候用20亿在一个账户交易，我记得当时是很少有的，一般都会把钱分开，分开以后到法律上是不同的账户在交易。

国际金融危机已经过去10年，但它向中国提供了镜鉴，使中国看到了“脱实向虚”隐藏的严重危害。近几年，尽管经济运行中存在很多不确定因素，但我国政府坚持“去杠杆”，避免发生影响到国家金融安全的恶性事件，并且强化了对经济转型的紧迫感和执行力，使中国在目前能够有能力应对国际市场出现的不利变化。

理论上讲，汇率变化代表了两国之间竞争力的变化。在美国，美联储具有高度的独立性，其法定职责是维持2%的通胀目标和促进就业最大化。而政府的财政扩张也要遵循较为严格的立法程序。在80年代以后，美国进入了所谓的大缓和时期，经济的波动性显著下降，经济保持了相对稳健的状态，而通胀也长期处于较低的水平。但是，对于很多新兴经济体而言，央行缺乏应有的独立性。很多国家政府为了获得选民的支持，采取了高福利的政策，导致国内财政赤字大幅扩张。但是，一国的福利水平是要依靠国内收入水平的提升来维系的。当高福利超过了一国的承担能力时，通过印发钞票而筹资便成为政府难以抵挡的诱惑，因此很多国家存在超发货币的倾向，这也致使部分新兴经济体出现持续性的高通胀。如果美国每年的通胀水平在2%左右，很多却新兴经济体常常出现高达两位数的通胀，那么这样的经济体自然难以维持与美元的汇率稳定。

公司指出，由于融资渠道严重受限，偿债能力持续恶化，流动性趋紧，且难以在短期内处置相关资产筹措本期债务兑付资金，因此出现违约。普遍的剧情是接下来公司股价受到影响将继续滑落，但反映在贵人鸟身上，却走出了似乎不太一样的故事。自11月19日起贵人鸟股价出现上涨，且在11月21日至11月26日的连续4个交易日内均实现涨停。

（原题为《修复土壤，绿色种植，全程跟踪：放心菜要从“根”上绿》）自从美国与俄罗斯关系恶化之后，美国海军又恢复了以前常干的事情，派军舰到俄罗斯大门口活动了，甚至直逼俄军港，自然俄方也没客气，只要敢上门，俄军战机一定会招待来客。俄军战机最喜欢干的事情就是低空飞超美国军舰，最常担任这一任务就是：苏24，一款相当老式的机型，但是因采用可变后掠翼设计，拥有极佳的低空飞行性能，原本就是以超低空突破防空火力网为设计要求，所以俄军经常派出这一款战机往往出其不意的飞越美舰。苏24良好的低空性能，往往能避开雷达，直到从美军头顶飞过，美军才发现它的存在，通常会把美军弄个鸡飞狗跳的。相比之下，苏30也可以完成同样的任务，但是论到超低空飞越，还是苏24赶的更好。